27.04.2026 23:57
Arthur Hayes, bu yıl kapanışına kadar Bitcoin’in 125.000 dolara ulaşmasını beklediğini açıkladı; bu rakamı, artan savaş harcamaları ve eşsiz banka kredisi ile oluşturulan likidite şelalesine bağladı. Şöyle bir açıklamayı Bitcoin Vegas 2026’da canlı oturum sırasında, konuşmalarının öncesinde gelen kayak sezonu fırtınasını bir ara vererek yaptı.
Hayes, yükseltici görüşünü kredi piyasasını yeniden şekillendiren üç ana kuvvet etrafında sundu. İlk olarak, yapay‑zeka odaklı otomasyon dalgasının istihdamı sessizce çektiği, büyük merkez bankalarının çoğunlukla görmezden geldiği bir kredi‑deflasyon şokuna yol açtığı; ikinci olarak, Federal Reserve’in liderlik geçişinin — yeni başkan Kevin Warsh’un öncülüğünde — politika beklentilerini değiştirmeye başlaması; ve üçüncü olarak, ABD ticari bankalarının devasa miktarda hükümet borcunu nasıl absorbe ettiğine dair yapısal bir değişikliğin, bankacılık sektöründeki geleneksel risk açlığına etki ettiği.
Konuşmasını ABD‑İran çatışmasını inceleyerek başladı, her sabah altı ay ve ön ay WTI petrol vadeli işlemleri arasındaki farkı izlediğini belirtti. Politik söylemleri filtreleyerek, emtia akışlarının hâlâ işlevsel olup olmadığını ölçüyor. Hayes, gerilimlerin yüksek olduğunu fakat henüz risk arayan varlıklardan geniş çaplı bir kaçışa yol açacak seviyeye ulaşmadığını sonucuna vardı.
Sunumunda, AI‑yle ilişkili iş kaybı nedeniyle ortaya çıkan sessiz kredi daraltmasının, politika yapıcıların tahmin etmesinden daha fazla likiditeyi azalttığını vurguladı. Nasdaq, Bitcoin ve ABD teknoloji‑SaaS ETF’lerinde büyümeyi izleyen Bloomberg grafiğini göstererek, kazançların ve teknoloji benimsenmesinin kredi koşullarını sıklaştırdığını gösterdi. Ancak, ABD savunma bütçesinin şu anda yaklaşık 1,5 trilyon dolar civarında olduğunu, bu yeni sermayenin bu çekişmeyi dengeleyip dijital varlıkların yükseliş döngüsünü sürdürmeye yeten miktarda sermaye ürettiğini savundu.
Oturum sırasında, yeni aktif Enhanced Supplemental Leverage Ratio (ESLR) sayesinde ortaya çıkabilecek hiper‑kaldıraçlı pozisyonları vurguladı. 1 Nisan’da devreye girmesi planlanan bu oranın, S&P Global’in tahminine göre 1,3 trilyon dolarlık yeni kredi serbest bırakabileceğini belirtti. Aynı likidite artışı, güçlü mali harcamalarla birleştiğinde, Bitcoin’in değerlemesini yıl sonuna kadar 125.000 dolarlık hedefine doğru itmesi bekleniyor.
