21.04.2026 08:01
Deutsche Bank’ın Birleşik Krallık baş ekonomisti Sanjay Raja, İngiltere’nin en yeni işgücü piyasası verilerini yüzeyde sağlam ancak temelde kırılgan olarak yorumluyor. Başlık işsizlik oranının beklenmedik bir şekilde %4,9’a düşmesi—analistlerin sabit %5,2 tahmininin çok altında—ve ücret artışının yavaşlaması, bu sinyallerin İngiltere Merkez Bankası üzerindeki baskıyı hafifletebileceğini gösteriyor.
Raja ise, parlak yüzeyin altında rahatsız edici eğilimlerin olduğunu uyarıyor: maaş sayıları azaldı, işten çıkarma talepleri keskin bir şekilde yükseldi ve firmalar işe alım konusunda temkinli davranmaya devam ediyor. HMRC’nin anlık verileri, 11.000 işin azaldığını (26 Şubat revizyonunda ek 6.000 iş kaybı daha gösteriliyor) ortaya koyarken, İşgücü Anketi 26 Şubat’a kadar üç ay içinde 136.000 işten çıkarmada artış kaydedildiğini bildiriyor.
Ücretler konusunda ise mütevazı bir olumlu gelişme var. Düzenli ücretler için Yıllık Ücret Tahmini, son üç ayda yıllık %3,6’ya geriledi, özel sektörde düzenli ücret artışı ise yıllık %3,2’ye daha da yavaşladı. Bu ücret baskısındaki yavaşlama, Para Politikası Komitesi için rahatlatıcı olabilir.
Daha geniş bir bağlamda, Raja bugünkü karışık verilerin BoE’nin işgücü piyasası algısını değiştirmesinin muhtemel olmadığını düşünüyor. İşsizlik rakamı önemli ölçüde iyileşmiş görünse de, azalan maaşlar, artan işten çıkarmalar ve soğuk işe alım niyeti gibi temel gevşeklikler, piyasayı hâlâ kırılgan tutuyor.
