17.04.2026 06:58
**Madencilik firmaları, 1. çeyrek boyunca kırmızı çizgi kıran bir Bitcoin hacmi likidiletti ve bu, 2025’in tüm dönemi boyunca yayılan toplam miktarı geride bıraktı.** Sanayi analizleri, Mara, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific ve Bitdeer i içeren büyük operatörlerin bir konsorsiyumunun çeyrek içinde 32.000 BTC’nin üzerinde satıldığını gösteriyor. Bu rakam, Terra (LUNA) çöküşünden sonra Q2 2022’de gerçekleşen 20.000‑coin satışını gölgede bırakmanın yanı sıra, madencilerin varlıklarını nakde dönüştürme konusundaki benzeri görülmemiş bir aciliyet işaret ediyor.
**Hash‑power’ın mevcut piyasa fiyatı, birçok geleneksel rig’in dayanma noktasını oluşturan $35 / PH/s‑gün eşik değerinin altına düştü.** Yaklaşık $33 / PH/s‑gün değerinde, sektörün neredeyse beşte biri zarar marjında çalışıyor ve bu, operatörleri daha önce uzun vadeli hazine varlıkları olarak ayırmış oldukları ekipmanları satmaya zorlayıyor. Madencilik zorluğundaki ve ağ hash hızındaki dayimsiz artış, ilk çeyrek dönemde toplam hesaplama gücünün %6 düşmesine rağmen tarihsel zirvelerin yakınında kalırken ek baskı yaratıyor.
**Madencilerin on‑chain stoğu 2023’ten beri kesintisiz bir biçimde azalıyor.** On‑chain analiz verilerine göre, toplam rezervler 2023 sonunda 1.86 milyon BTC’den bugün yaklaşık 1.8 milyon BTC’ye düştü. Tipik uygulama, operasyonel maliyetleri karşılamak için makul satışlarla sınırlı tutulurken, düşüşe geçiren bir kripto piyasası ve artan enerji harcamaları, birkaç şirketin kurumsal hazinelerini çekmesine ve satış sürecini hızlandırmasına yol açtı.
**Analistler, Bitcoin fiyatı yeterince toparlanmadıkça ek iddiaların (belki de sıfırlamanın) olacağını uyarıyor.** Yakın zamandaki bir sektör sunumunda, büyük bir araştırma firması, klasik madencilik iş modelinin çağdaşlıktan geri kalmakta olduğunu vurguladı; bu görüş, piyasa stratejistlerinin son zamanlarda yaptığı yorumlarla örtüşüyor. Onlar, fiyatların toparlanmasının endüstriyi istikrara kavuşturacak tek itici güç olduğunu savunuyor.
