10.04.2026 07:28
Yüksek riskli bir “Fartcoin” memecoin yatırımı, Hyperliquid platformunda yaklaşık 3 milyon dolar kaybına yol açarak bir tüccar için felakete dönüştü. Lookonchain tarafından analiz edilen ve internet kaynaklarından temin edilen verilere göre, kişi birden fazla cüzdan kullanarak yaklaşık 145 milyon token biriktirmişti. Ancak, işlem ciddi likidite yetersizlikleri nedeniyle çökmüş ve sonrasında Hyperliquid'in otomatik kaldıraç düşürme (ADL) sistemi devreye girerek zararı yönetmiştir.
Bu likidasyon olayı, ADL mekanizmasının kayıpları yeniden dağıtması sayesinde karşı taraf tüccarlar için bir kazanç sağlamıştır. Özellikle, en az iki ayrı cüzdana yaklaşık 849.000 dolar tutarında ödeme yapılmıştır. PeckShield ise bu likidasyonun 3 milyon dolar tutarında muhasebe zararı yarattığını ve 24 saat içinde Hyperliquid’in HLP kasasındaki değerde 1,5 milyon dolar düşüşe neden olduğunu bildirmiş, ancak platform bu rakamları resmi olarak doğrulamamıştır.
Olay, düşük likiditeli piyasalardaki riskleri ve Hyperliquid’in kasa ve likidasyon yapılarının karmaşık işleyişini gözler önüne sermiştir. PeckShield analizine göre, işlemler kasayı likidasyon tetiklemek üzere kasıtlı olarak yapılandırılmış olabilir; bu da finansal yükü platformun likidite havuzuna kaydırırken tüccarın riski başka pozisyonlarla hedge etmesine olanak sağlamış olabilir. Cointelegraph’dan gelen sorulara rağmen Hyperliquid bu konuda sessiz kalmıştır.
Bu tür volatilite, platform için tek seferlik bir olay değildir; likidite sistemleri geçmişte benzer streslerle karşılaşmıştır. Örneğin, 13 Mart 2025’te aşırı büyük bir Ether (ETH) pozisyonu, ince pazar derinliği nedeniyle Hyperliquidity Provider (HLP) kasasında 4 milyon dolar zarara yol açmıştır. O dönemde geliştirme ekibi, kaybın bir güvenlik ihlali değil, piyasa dinamikleri sonucu ortaya çıktığını açıklamıştır.
Aynı ayda, JELLY memecoin’iyle ilgili başka bir istikrarsızlık gözlemlenmiştir. 27 Mart 2025’te bir başka tüccar, platformun likidasyon çerçevesini manipüle etmek amacıyla çoklu pozisyonları kullanmaya çalışmıştır. Bu özel hamlenin kesin sonucu belirsiz olmakla birlikte, bu tür olayların tekrarlanması, merkeziyetsiz ortamda yoğun kaldıraçlı pozisyonların yönetimindeki sürekli zorlukları ortaya koymaktadır.
