02.04.2026 06:54

Hindistan Merkez Bankası’nın en son düzenleyici sıkılaştırması, analist Dr. Henry Hao ve Moses Lim’e göre Commerzbank’tan, piyasadaki türevlerin manzarasını zaten yeniden şekillendiriyor. Yakın zamanda internet kaynaklarından elde edilen değerlendirmeleri, yetkili satıcıların hem yerli hem de yabancı müşterilere non-deliverable INR türev sözleşmeleri sunmasına yönelik kapsamlı bir yasak ve ilişkili taraflarla FX türev işlemleri üzerinde bir yasak vurguluyor.

Yeni kurallar altında, bankalar, offshore kanallar aracılığıyla bu pozisyonları dengelememeleri koşuluyla, hedging amaçları için teslim edilebilir forwards sağlamaya devam edebilir. Bu seçici izin, RBI’nin spekülatif aktiviteyi kısıtlamak ve kurumsal müşteriler için meşru hedging ihtiyaçlarını korumak üzerindeki odağını vurgulamaktadır.

Merkez bankasının hamlesi, rupinin değerini aşındıran spekülatif baskıyı azaltmayı amaçlamaktadır. Non-deliverable sözleşmelerin kullanılabilirliğini sınırlayarak, RBI’nin piyasadaki acil müdahaleye olan ihtiyacı azaltmayı ve potansiyel olarak kısa vadede para birimini stabilize etmeyi ummaktadır.

Ancak, analistler, rupinin orta vadeli yolunun hala aşağı yönlü olabileceği konusunda uyarıyor. Sürekli ithalatçıların dolar talebi ve yüksek küresel emtia fiyatları, INR üzerinde baskıyı sürdürmeye devam edecektir. Buna yanıt olarak, RBI, para birimini savunmak için ilk üç haftalık süre içinde yaklaşık 30 milyar ABD dolarını uluslararası rezervlerinden çekmiştir.

Yönlendirme üzerindeki etkiler piyasa hareketlerinde kendini gösterdi: Onshore piyasa hem Salı hem de Çarşamba günü kapandı, ancak duyuru sonrası 1 aylık USD/INR NDF %0,6 düşerek 93,59'a geriledi. Oran piyasa açılışında istikrar sağladı ancak RBI'nin yönlendirmesi sonrası ani bir gece düşüşü yaşadı.

Bu makale yapay zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve daha sonra bir editör tarafından incelenmiştir. Kaynak: https://www.fxstreet.com/news/usd-inr-rbi-clampdown-reshapes-derivatives-market-commerzbank-202604020615