14.08.2025 04:07
Çalışma Bakanlığı İstatistik Bürosu tarafından açıklanan Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamları, yıllık enflasyon oranının beklenenden (%2,8) düşük olan %2,7 olduğunu ortaya koydu. Bu beklenmedik yumuşak enflasyon verisi, piyasada iyimserlik dalgası yaratarak, muhtemelen Eylül ayı başlarında olmak üzere, yakın bir Federal Rezerv faiz indirimi beklentilerini önemli ölçüde artırdı. Piyasa habere hızlı bir şekilde tepki verdi; tahvil getirileri düştü, ABD doları zayıfladı ve hisse senedi piyasaları yükseliş yaşadı.
Temmuz ayında aylık TÜFE artışı, Haziran ayına göre %0,2'lik bir artışla tahminleri yansıttı. Bununla birlikte, yıllık %2,7'lik rakam bazı analizlerle çelişti ve alternatif bakış açıları ortaya çıkardı. Mevcut tüketim kalıplarını yansıtmadaki veri tutarsızlıklarını ve sınırlamaları gerekçe gösteren Truflation adlı bir kaynak, önemli ölçüde daha düşük, %1,83'lük "gerçek" bir enflasyon oranı öne sürerek, Federal Rezerv'in acil müdahalesi çağrısını daha da vurguladı. Bu muhalif görüş, sosyal medyada ekonomi alanındaki çeşitli etkili kişileri etiketleyerek yayıldı.
Eski Başkan Donald Trump, beklenenden düşük TÜFE verilerini kullanarak, yönetiminin tarifelerinin enflasyonu körüklediği iddialarını çürüttü. Goldman Sachs'taki ekonomistler de dahil olmak üzere analistleri, ticaret politikalarıyla bağlantılı önceki enflasyon tahminleri nedeniyle kamuoyunda eleştirdi. Tartışmaya ek olarak, Hazine Bakanı Scott Bessent'in danışmanı Joseph Lavorgna, ihracatçılar tarafından yapılan fiyat indirimlerini tarifelerin etkisine doğrudan bir karşı önlem olarak nitelendirdi.
Piyasanın TÜFE açıklamasına verdiği tepki ani ve belirleyiciydi. İşlem hacmi, Federal Rezerv tarafından Eylül ayında yapılacak bir faiz indirimi konusunda güvende ani bir artışı yansıtıyordu. Londra Menkul Kıymetler Borsası Grubu'nun (LSEG) verileri, 25 baz puanlık bir indirim olasılığında dramatik bir artış olduğunu, günün başlarında yaklaşık %89'dan %98'e yükseldiğini gösterdi. Bu duygu değişiminde özellikle iki yıllık Hazine getirilerinin verdiği tepki belirgindir – beklenen Federal Rezerv politika ayarlamalarına karşı artan hassasiyeti yansıtan yaklaşık iki baz puanlık bir düşüşle %3,729'a geriledi. Morgan Stanley Yatırım Yönetimi'nden Andrew Szczurowski gibi piyasa analistleri daha sonra verilerin etkileri ve Eylül ayında bir faiz indirimi olasılığının artması hakkında yorum yaptı. Bu verilerin etkileriyle ilgili belirli analistlerin yorumlarına ilişkin bilgiler internet kaynaklarından elde edilmiştir.
