31.07.2025 15:08
Haziran ayı enflasyon oranı, temel kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksiyle ölçüldüğünde, analistlerin tahminlerini aşarak beklenmedik bir şekilde %2,8'e yükseldi. Ekonomik Analiz Bürosu tarafından Perşembe günü açıklanan bu rakam, Federal Rezerv'in enflasyonu dizginleme ve faiz oranı ayarlamalarıyla ilgili tartışmayı yeniden alevlendirme çabaları için önemli zorluklar oluşturuyor.
Bu son enflasyon verileri, Federal Rezerv'in %2 hedefini önemli ölçüde aşıyor ve bu referans noktasının üzerindeki 52. üst üste ayı işaret ediyor. Federal Rezerv tarafından değişken gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulması nedeniyle tercih edilen temel PCE endeksi, ABD ekonomisini etkileyen kalıcı enflasyonist baskıları daha da pekiştirdi. Başlık PCE enflasyonu da yükselerek %2,6'ya ulaştı; bu, Mayıs ayına göre %0,3'lük bir artış ve beklentileri aşan bir oran.
Enflasyondaki beklenmedik artış, Federal Rezerv'in yaklaşan Eylül toplantısıyla ilgili önemli soruları gündeme getiriyor. Temmuz ayındaki faiz oranlarını korumaları kararının ardından Başkan Jerome Powell, Eylül ayında faiz indiriminin belirsiz olduğunu belirtti. Yorumlarında, Federal Rezerv'in uzun vadeli enflasyon beklentilerini sabitlemeye olan bağlılığını vurgulayarak, para politikasının etkinliğinin devam eden değerlendirmesini ve tarifelerin belirsiz ekonomik etkisini ortaya koydu.
İlginç bir şekilde, Federal Rezerv'in politika belirleme komitesinde önemli bir muhalefet ortaya çıktı. İki vali, faiz oranlarını %4,25 ile %4,5 arasında tutma kararına karşı oy kullanarak, 1993'ten beri ilk kez çeyrek puanlık bir indirim savundu. CME'nin FedWatch aracıyla yansıtılan piyasa beklentileri, şu anda Eylül ayında faiz indirimi olasılığını %39 olarak, Ekim ayı için ise daha önemli bir %60 olasılık olarak gösteriyor.
Federal Rezerv'in diğer enflasyon ölçümlerine göre temel PCE endeksini tercih etmesinin nedeni, temel fiyat baskılarının daha incelikli ve doğru bir yansımasını sağlayarak ekonominin enflasyonist eğilimlerinin daha kapsamlı bir değerlendirmesini sağlamasıdır.
